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Dicas para investir em fundos fechados


Os fundos fechados  de investimentos são complicados, os mecanismos de investimento, muitas vezes incompreendidos. Quando analisados corretamente, proporcionar a oportunidade de rapidamente diversificar portfólios e, além disso, colher renda enorme e potencialmente valor capital.

Por outro lado, quando examinados superficialmente e adquiridos de forma imprudente, FIF pode vir a ser de baixo desempenho, os investimentos decepcionantes. Investidores experientes podem se beneficiar de investigar este grupo sob apreciado. FIF, em geral, possuem taxas de distribuição elevados.

Mais de 80% dos fundos fechados oferecem uma taxa de distribuição anual de mais de 5% calculada em valor de mercado. Mais de 90% proporcionar um retorno melhor distribuição de 3% anual. Eu normalmente vejo fundo de investimentos fechados propriedade como um jogo de retorno total, em outras palavras uma tentativa de angariar tanto o crescimento do capital acima da média combinada e renda.

Bons e maus fundos de investimentos fechados?

Há várias razões na minha opinião:Diversificação profissional para setores do mercado que os investidores de varejo

não pode acessar adequadamente, a pesquisa ou a si próprio, ou ter um desconforto em “ir sozinho”, com.Capacidade de compra de ativos com um desconto ao valor de mercado. FIF são avaliados tanto em um mercado e, semelhante a um fundo aberto, em um valor patrimonial líquido (NAV) de base. Quando o valor de mercado está abaixo do NAV, a CEF é dito ser negociado a um desconto. Quando ocorre o inverso da FIF é dito ser negociada a um prêmio. Se a propagação de desconto estreita, os investidores podem obter ganho de capital simplesmente segurando a FIF.Ao contrário de um tradicional, fundo aberto mútuo, FIF tem uma quantidade de ações disponíveis para compra.

A Administração não precisa lidar ou se concentrar em entradas ou saídas de numerário, e, portanto, pode incidir exclusivamente sobre a gestão da carteira.Por outro lado, aqui estão algumas razões para ser cauteloso em investir FIF:Taxas elevadas. Enquanto muitos FIF oferecer taxas de investimento bem abaixo de 1%, outros cobram mais de 2% de seus serviços. Isso é algo que os investidores devem considerar quando pesquisando o universo FIF.Distribuições enganosa. FIF Muitos incluir em uma distribuição de renda um retorno de capital ( ROC componente).

Se um FIF está incluindo ROC em suas distribuições de renda, não pode estar gerando renda orgânico suficiente para suportar a distribuição. Embora não seja necessariamente uma razão para evitar um fundo, os investidores devem entender ROC e seu impacto antes de fazer um investimento. Se uma distribuição parece bom demais para ser verdade, pode vir a ser.A falta de liquidez. Alguns comércio FIF com ativos de baixo sob gestão (AUM). Se você construir uma posição, em seguida, são forçados a sair, você pode não ser vender suas ações rapidamente.Alavancagem: O Curinga CEFDe acordo com CEFconnect.com, um site que eu recomendo para analisar CEFS, quase 2/3 de todos os fundos fechados utilizam alavancagem operacional. Alavancagem, em seus termos mais simples é emprestado pela CEF. Esta alavancagem é uma tentativa do fundo para aumentar ou melhorar o retorno aos acionistas por meio de empréstimos a baixas taxas de curto prazo e com sucesso empregando estratégias de carteira.

Alavancar a CEF é uma faca de dois gumes. Os acionistas podem obter capital e os benefícios de renda quando as estratégias de fundos de trabalhar e potencialmente acelerar as perdas quando eles falham. Alavancagem pode variar entre 5 e 40%. Quanto maior for a alavancagem, em geral, quanto maior o risco e da recompensa. Mais uma vez, a alavancagem é algo que deve ser bem entendido, antes de fazer uma compra.O que especificamente procurar em um CEFEm geral, eu acho que o valor no espaço CEF pode ser tido por enfocando algumas das seguintes telas e fundamentos de investimento:Historicamente grandes descontos a valor patrimonial líquido.Honorários de gestão.Capital próprio ou de renda setores que são incapazes de adequadamente diversificar-se ou possuem pouca ou nenhuma experiência pessoal dentroDistribuições que parecem cobertas por geração de renda orgânicos.A nível de alavancagem que

você está confortável com o investimento.Volume médio diário negociado que prevê a disposição oportuna das ações seguintes posição construir.O que eu tenho, e porEu, pessoalmente, possui três CEFS atualmente.

A Alliance Bernstein Income Fund Global High ( AWF ), a Alpine Global Premier Fundo de Propriedades e Energia Nuveen do MLP Confiança Total Return ( JMF ).Em AWF, este é um fundo de rendimento de 8% que eu segurei por anos que me expõe a produtividade corporativa global elevado e dívida soberana. Embora atualmente negociando em um prêmio NAV leve, o fundo foi negociado com um desconto substancial, por vezes, ao longo dos últimos anos, e é aí que eu adicionei à minha posição. Acho que a mgmt 1%. taxa razoável e 10% a alavancagem bastante tolerável. Eu não acho que eu estaria comprando aqui, mas em vez disso, espere por um desconto para reaparecer.Comprei JMF no ano passado. Este fundo me expõe para o mundo complexo de parcerias limitadas mestras e empresas de oleodutos de energia.

Declaração de impostos para MLPs fora uma conta qualificada pode ser um pouco demorado e problemático. Eu escolhi expor a mim mesmo a este espaço através de JMF, que simplifica a declaração de impostos. Acho que a mgmt cerca de 1,4%. taxa ea alavancagem de 28% no lado de alta para o meu gosto, mas sou recompensado com um rendimento melhor do que 7% e a exposição a muitos dos nomes mais atractivos no espaço MLP, incluindo KMP , PAA , ETP e BPL , que o fundo inclui em suas dez participações.A recente aquisição para mim é AWP. Enquanto os fundos Alpine dificilmente possuem uma reputação estelar, penso que este fundo tem um monte de coisas que vão para ele. Primeiro, em 10 de maio, o fundo era negociado a um desconto de 10,5%. Com um rendimento na vizinhança de 9,5%, e alavancar mínima na faixa de 5%, eu sinto que estou recebendo um monte de estrondo para o meu dinheirinho. Alpine recentemente anunciou uma recompra de ações, que deve ajudar a reduzir o desconto.

O fundo me expõe a ambos os REITs nacionais e internacionais. Enquanto eu possuo alguns REITs domésticos, não tenho experiência no front internacional e estou disposto a pagar uma taxa razoável para ter alguém gerir essas verbas para mim. AWP investe em nomes de familiares domésticos, como SPG , AGNC , e NLY , mas também REITs na Turquia, Rússia e Hong Kong. Eu considero isso um sólido REIT CEF e a compra imediata de valor.Para recapitular, o espaço CEF, embora complexa, oferece diversificação e valor oportunidades para os investidores de crescimento e renda. Indivíduos dispostos a educar-se e participar de triagem cuidadosa do grupo, podem encontrar valores de investimentos imediatos e oportunidades aqui.

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1 Comentário

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  1. Bon dia.

    “Mais de 80% dos fundos fechados oferecem uma taxa de distribuição anual de mais de 5% calculada em valor de mercado.”

    Muito interesante.
    Obrigada.
    Hector Ariel Padrevecchi SP

    Comentário por hector ariel padrevecchi — 19 de maio de 2012 #

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