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Dicas para investir em fundos fechados

Postado por admin no 12 de abril de 2012

Os fundos fechados  de investimentos são complicados, os mecanismos de investimento, muitas vezes incompreendidos. Quando analisados corretamente, proporcionar a oportunidade de rapidamente diversificar portfólios e, além disso, colher renda enorme e potencialmente valor capital.

Por outro lado, quando examinados superficialmente e adquiridos de forma imprudente, FIF pode vir a ser de baixo desempenho, os investimentos decepcionantes. Investidores experientes podem se beneficiar de investigar este grupo sob apreciado. FIF, em geral, possuem taxas de distribuição elevados.

Mais de 80% dos fundos fechados oferecem uma taxa de distribuição anual de mais de 5% calculada em valor de mercado. Mais de 90% proporcionar um retorno melhor distribuição de 3% anual. Eu normalmente vejo fundo de investimentos fechados propriedade como um jogo de retorno total, em outras palavras uma tentativa de angariar tanto o crescimento do capital acima da média combinada e renda.

Bons e maus fundos de investimentos fechados?

Há várias razões na minha opinião:Diversificação profissional para setores do mercado que os investidores de varejo

não pode acessar adequadamente, a pesquisa ou a si próprio, ou ter um desconforto em “ir sozinho”, com.Capacidade de compra de ativos com um desconto ao valor de mercado. FIF são avaliados tanto em um mercado e, semelhante a um fundo aberto, em um valor patrimonial líquido (NAV) de base. Quando o valor de mercado está abaixo do NAV, a CEF é dito ser negociado a um desconto. Quando ocorre o inverso da FIF é dito ser negociada a um prêmio. Se a propagação de desconto estreita, os investidores podem obter ganho de capital simplesmente segurando a FIF.Ao contrário de um tradicional, fundo aberto mútuo, FIF tem uma quantidade de ações disponíveis para compra.

A Administração não precisa lidar ou se concentrar em entradas ou saídas de numerário, e, portanto, pode incidir exclusivamente sobre a gestão da carteira.Por outro lado, aqui estão algumas razões para ser cauteloso em investir FIF:Taxas elevadas. Enquanto muitos FIF oferecer taxas de investimento bem abaixo de 1%, outros cobram mais de 2% de seus serviços. Isso é algo que os investidores devem considerar quando pesquisando o universo FIF.Distribuições enganosa. FIF Muitos incluir em uma distribuição de renda um retorno de capital ( ROC componente).

Se um FIF está incluindo ROC em suas distribuições de renda, não pode estar gerando renda orgânico suficiente para suportar a distribuição. Embora não seja necessariamente uma razão para evitar um fundo, os investidores devem entender ROC e seu impacto antes de fazer um investimento. Se uma distribuição parece bom demais para ser verdade, pode vir a ser.A falta de liquidez. Alguns comércio FIF com ativos de baixo sob gestão (AUM). Se você construir uma posição, em seguida, são forçados a sair, você pode não ser vender suas ações rapidamente.Alavancagem: O Curinga CEFDe acordo com CEFconnect.com, um site que eu recomendo para analisar CEFS, quase 2/3 de todos os fundos fechados utilizam alavancagem operacional. Alavancagem, em seus termos mais simples é emprestado pela CEF. Esta alavancagem é uma tentativa do fundo para aumentar ou melhorar o retorno aos acionistas por meio de empréstimos a baixas taxas de curto prazo e com sucesso empregando estratégias de carteira.

Alavancar a CEF é uma faca de dois gumes. Os acionistas podem obter capital e os benefícios de renda quando as estratégias de fundos de trabalhar e potencialmente acelerar as perdas quando eles falham. Alavancagem pode variar entre 5 e 40%. Quanto maior for a alavancagem, em geral, quanto maior o risco e da recompensa. Mais uma vez, a alavancagem é algo que deve ser bem entendido, antes de fazer uma compra.O que especificamente procurar em um CEFEm geral, eu acho que o valor no espaço CEF pode ser tido por enfocando algumas das seguintes telas e fundamentos de investimento:Historicamente grandes descontos a valor patrimonial líquido.Honorários de gestão.Capital próprio ou de renda setores que são incapazes de adequadamente diversificar-se ou possuem pouca ou nenhuma experiência pessoal dentroDistribuições que parecem cobertas por geração de renda orgânicos.A nível de alavancagem que

você está confortável com o investimento.Volume médio diário negociado que prevê a disposição oportuna das ações seguintes posição construir.O que eu tenho, e porEu, pessoalmente, possui três CEFS atualmente.

A Alliance Bernstein Income Fund Global High ( AWF ), a Alpine Global Premier Fundo de Propriedades e Energia Nuveen do MLP Confiança Total Return ( JMF ).Em AWF, este é um fundo de rendimento de 8% que eu segurei por anos que me expõe a produtividade corporativa global elevado e dívida soberana. Embora atualmente negociando em um prêmio NAV leve, o fundo foi negociado com um desconto substancial, por vezes, ao longo dos últimos anos, e é aí que eu adicionei à minha posição. Acho que a mgmt 1%. taxa razoável e 10% a alavancagem bastante tolerável. Eu não acho que eu estaria comprando aqui, mas em vez disso, espere por um desconto para reaparecer.Comprei JMF no ano passado. Este fundo me expõe para o mundo complexo de parcerias limitadas mestras e empresas de oleodutos de energia.

Declaração de impostos para MLPs fora uma conta qualificada pode ser um pouco demorado e problemático. Eu escolhi expor a mim mesmo a este espaço através de JMF, que simplifica a declaração de impostos. Acho que a mgmt cerca de 1,4%. taxa ea alavancagem de 28% no lado de alta para o meu gosto, mas sou recompensado com um rendimento melhor do que 7% e a exposição a muitos dos nomes mais atractivos no espaço MLP, incluindo KMP , PAA , ETP e BPL , que o fundo inclui em suas dez participações.A recente aquisição para mim é AWP. Enquanto os fundos Alpine dificilmente possuem uma reputação estelar, penso que este fundo tem um monte de coisas que vão para ele. Primeiro, em 10 de maio, o fundo era negociado a um desconto de 10,5%. Com um rendimento na vizinhança de 9,5%, e alavancar mínima na faixa de 5%, eu sinto que estou recebendo um monte de estrondo para o meu dinheirinho. Alpine recentemente anunciou uma recompra de ações, que deve ajudar a reduzir o desconto.

O fundo me expõe a ambos os REITs nacionais e internacionais. Enquanto eu possuo alguns REITs domésticos, não tenho experiência no front internacional e estou disposto a pagar uma taxa razoável para ter alguém gerir essas verbas para mim. AWP investe em nomes de familiares domésticos, como SPG , AGNC , e NLY , mas também REITs na Turquia, Rússia e Hong Kong. Eu considero isso um sólido REIT CEF e a compra imediata de valor.Para recapitular, o espaço CEF, embora complexa, oferece diversificação e valor oportunidades para os investidores de crescimento e renda. Indivíduos dispostos a educar-se e participar de triagem cuidadosa do grupo, podem encontrar valores de investimentos imediatos e oportunidades aqui.

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1 Comentário

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  1. Bon dia.

    “Mais de 80% dos fundos fechados oferecem uma taxa de distribuição anual de mais de 5% calculada em valor de mercado.”

    Muito interesante.
    Obrigada.
    Hector Ariel Padrevecchi SP

    Comentário por hector ariel padrevecchi — 19 de maio de 2012 #

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